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21 世纪经济报道记者 杨坪 实习生 陈慧 深圳报道
在复杂多变的宏观环境下，创业板公司再次以一份韧性十足的三季度"成绩单"证明了其作为新经济"火车头"的活力。
2025 年前三季度，创业板披露三季报的 1388 家公司，合计实现营业收入 3.25 万亿元，同比增长 10.69%；合计实现净利润 2446.61 亿元，同比增长 18.69%，增速较上半年进一步扩大。
数据显示，创业板公司前三季度营收、利润增幅领跑境内市场其他板块，凸显其高成长特性。其中，1034 家公司实现盈利，占比 74.50%；737 家公司净利润实现同比增长，占比 53.10%，较上年同期提升 8.31 个百分点，增长态势具有广泛基础。
单季度来看，2025 年第三季度，创业板公司合计实现营业收入 1.18 万亿元，环比增长 7.13%；合计实现净利润 932.61 亿元，环比大幅增长 18.32%，呈现持续向好趋势。
"压舱石"稳健， "新力量"崛起
梳理看来，创业板的结构性亮点纷呈。
一方面，大市值公司"压舱石"地位稳固。市值排名前百公司合计实现营业收入 1.54 万亿元，同比增长 17.72%，合计实现净利润 1708.42 亿元，同比增长 26.78%，占板块比重分别为 47.51%、69.83%。其中，90 家盈利，68 家净利润增长，44 家净利润增速超过 30%。
单季度看佳荣网配，大市值公司收入净利润环比快速增长。第三季度合计实现收入 5753.41 亿元，环比增长 12.50%；合计实现净利润 675.49 亿元，环比增长 23.40%。
另一方面，注册制下的"新力量"持续贡献增长动能。589 家注册制下新上市公司前三季度合计营业收入 1.08 万亿元，同比增长 12.69%，合计实现净利润 552.32 亿元，同比增长 8.80%，展现出资本市场改革赋能下新企业的活力。
与此同时，通过降本提质等措施，创业板公司的盈利能力也稳步提升。今年前三季度，创业板公司平均毛利率较去年同期增加 0.87 个百分点，期间费用率同比下降 0.93 个百分点，运营效率得到优化。
值得一提的是，当前，创业板公司的内生发展意愿强烈，投资扩产动力强劲。2025 年前三季度创业板公司长期资产投资合计 2737.66 亿元，同比增长 9.46%。单季度看，长期资产投资合计 906.21 亿元，同比增长 8.99%
尤其在人工智能驱动及产业转型升级影响下，电子、通信、国防军工行业长期资产投资同比增长 35.24%、25.31%、20.04%。
研发投入作为企业创新的生命线也持续居于高位。2025 年前三季度，创业板公司研发费用合计 1473.48 亿元，同比增长 6.20%。271 家公司研发强度大于 10%，83 家公司研发强度大于 20%，307 家公司研发费用大于 1 亿元，37 家公司研发费用大于 5 亿元，宁德时代、阳光电源、汇川技术等 13 家公司研发费用超过 10 亿元。
分季度来看，企业的研发投入逐季度提升。2025 年第三季度，创业板公司研发费用为 516.61 亿元，2025 年第二季度和 2025 年第一季度分别为 498.68 亿元、451.22 亿元，第三季度环比增长 3.60%，为企业创新成长注入强劲动力。
AI 算力引爆电子通信 多行业景气回升
创业板公司的行业表现，往往能深刻反映经济转型的整体脉络。
面对复杂多变的外部环境，2025 年三季度，创业板的电力设备、医药生物、电子、通信、机械设备等 26 个行业整体实现盈利，其中，电子通信行业业绩高速增长，中游制造业稳步增长，部分传统行业盈利修复。
近年来，随着大模型等人工智能技术发展，下游海内外算力需求持续呈现爆发式增长，电子、通信行业受益显著。
其中，电子行业前三季度营收同比增长 21.65%，单季度环比增长 12.28%，净利润同比增长 36.29%，单季度环比增长 46.26%；通信行业前三季度营收同比增长 24.82%，单季度环比增长 2.91，净利润同比增长 94.10%，单季度环比增长 55.18%。
光模块行业业绩增长领先，前三季度净利润同比增长 130.13%，单季度环比增长 11.44%，龙头企业"易中天"（即中际旭创、新易盛、天孚通信）凭借强竞争力受益于海外龙头高速增长，800G 产品和 1.6T 高速光模块产品进入量产阶段，前三季度净利润增速分别为 90%、284%、50%。
半导体、元件受益于电子行业景气度较高，前三季度净利润同比分别增长 54.09% 和 91.07%。计算机行业前三季度实现亏转盈，行业累计盈利 6.84 亿元，主要受益于金融信息服务需求增加、国内信创建设及国产化替代深入推进，以及 AI 应用、算力业务需求持续旺盛。
与此同时，在政策利好、出海增长和新质生产力赋能产业转型升级等多因素推动下，中游制造业业绩持续改善。
其中，电力设备行业得益于储能业务爆发式增长、光伏逆变器盈利修复、电网设备需求提升及海外出口扩张，前三季度营收同比增长 12.90%，单季度环比增长 5.25%，前三季度净利润同比增长 28.61%，单季度环比增长 12.75%。
机械设备行业受工程机械需求复苏、新兴领域拉动和政策支持等协同作用，行业景气度较高，前三季度营收、净利润分别同比增长 10.15%、8.26%，单季度营收、净利润较上年同期分别增长 10.67%、7.02%。
在产能出清、价格修复、深化改革等利好因素下，部分传统行业前三季度盈利修复，走出周期底部。
如基础化工行业供给约束强化叠加需求支撑，行业供需关系结构性改善佳荣网配，前三季度净利润同比增长 28.86%；有色金属行业受益于海外降息周期重启提振全球大宗商品价格，叠加地缘政治博弈及算力硬件需求爆发，前三季度净利润同比增长 15.94%；公用事业行业受益于能源安全战略和电力深化改革、燃料价格下降及工业用电需求增长，前三季度及第三季度净利润较上期均实现扭亏为盈；建筑材料行业因重大基建项目需求拉动、原材料价格下行和新兴建材品种贡献增量，前三季度净利润同比增长 719.94%。
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